Posible adquisición del Tottenham Hotspur
Entre las muchas cosas que esta columna espera –un resultado en la disputa entre el Manchester City y la Premier League, que Fenway Sports Group compre un equipo español, y que Gianni Infantino ofrezca una conferencia de prensa– ninguna ha sido tan esperada durante tanto tiempo como la posible adquisición del Tottenham Hotspur. Mientras el fútbol ha sido el deporte de más rápido crecimiento en los Estados Unidos durante medio siglo, los Spurs han estado en el punto de mira como el próximo gran club inglés disponible en el mercado durante la última década.
Durante este tiempo, los Spurs han construido el mejor estadio multifuncional de Europa y han vendido innumerables camisetas, pero solo han conquistado un trofeo. Al mismo tiempo, la Premier League ha caído mayormente en manos de multimillonarios estadounidenses y, el ex propietario mayoritario del Tottenham, el empresario británico Joe Lewis, ha puesto sus acciones en un fideicomiso familiar, se declaró culpable de uso indebido de información privilegiada y celebró su cumpleaños número 88.
Situación actual del club y desafíos de adquisición
Este es un fruto maduro para recoger, y cada inversor, firma de capital privado y fondo soberano que busca un activo valioso en la liga de fútbol más popular del mundo ha explorado la opción de adquirir a los Spurs, realizando recorridos por sus instalaciones y analizando las cifras. Entonces, ¿por qué nadie ha comprado el club todavía?
Una razón importante es que el club ha sido dirigido por Daniel Levy, socio comercial de Lewis, desde 2001, y él posee un poco más de una cuarta parte de las acciones.
La mayoría de los expertos estiman que los Spurs valen alrededor de £3 mil millones ($4 mil millones), o quizás algo más, dada su reciente clasificación para la Champions League y la presencia de grandes artistas como Beyoncé llenando su estadio en verano.
Sin embargo, Levy quiere £3.75 mil millones, lo que representa un incremento significativo de $1 mil millones al tipo de cambio actual. Para un potencial comprador, esta diferencia es considerable, aunque negociable, lo que explica por qué las conversaciones sobre la adquisición del Spurs resurgen cada pocos meses y continuarán hasta que alguien acepte el precio que Levy está pidiendo, que podría disminuir cuando la familia Lewis decida qué hacer con su patrimonio.
Factores no considerados en la compra
Esto no es particularmente sorprendente y ha sido ampliamente reportado, pero a varios posibles compradores se les ha mencionado que hay dos factores poco comentados que pueden influir en el desarrollo de estas negociaciones. El primero es que no todos ven el mismo potencial en el Tottenham (la zona norte de Londres, no solo el club) que Levy y Lewis. Los Spurs son, por mucho, la principal atracción en un área que no ha experimentado mucha gentrificación. Además, por lo general, el club está a una hora en taxi de los hoteles y restaurantes de la zona oeste, que son frecuentados por la clase alta extranjera de la Premier League.
El segundo factor es la deuda de £775 millones en notas de colocación privada que Levy utilizó para refinanciar el costo de construcción del estadio. El tamaño de esta deuda en realidad no es un problema, ya que los ingresos adicionales generados por el nuevo hogar del club se están superando más que los pagos de intereses. No obstante, Levy logró un trato excelente cuando esas notas fueron vendidas a gestores de activos, firmas de inversión y fondos de pensiones en 2021, con tasas de interés entre 2.49% y 3.02%.
Valoraciones contrastantes en el futbol
Hablando de discrepancias en las valoraciones, la de los Spurs parece una grieta delgada en comparación con el abismo existente en Wrexham, o más bien, el debate sobre su valoración que ha resonado en LinkedIn, la red social favorita de esta columna. Todo comenzó a inicios de mes con un informe de Bloomberg titulado
“Wrexham AFC considera recaudar fondos a una valoración de £350 millones”
. Citando fuentes no reveladas, el informe señalaba que el club, que recientemente ascendió a la Championship, estaba dialogando con asesores sobre la venta de una participación minoritaria para aumentar su presupuesto de juego y financiar una nueva grada.
Parece sensato, ¿verdad? Totalmente alineado con lo que los propietarios del club habían expresado, ya que ellos vendieron recientemente una participación a la familia Allyn, con sede en Nueva York, en octubre pasado. Sin embargo, ese acuerdo fue a una valoración de £100 millones ($135 millones). Bien, Wrexham aún era un equipo de la League One en ese entonces, pero fue un récord para un equipo de tercera división. Entonces, ¿realmente estamos sugiriendo que su valor se haya triplicado en menos de nueve meses?
La influencia de la cultura pop en Wrexham
Wrexham es diferente de cualquier otro club en la pirámide del fútbol inglés. Primero, son galeses. Segundo, han sido objeto de una serie documental muy popular producida por Disney. Y tercero, son propiedad de Rob McElhenney y Ryan Reynolds, dos figuras reconocidas en el mundo del espectáculo. Para aquellos de ustedes que solo tienen algo de tiempo en sus vidas para estar en el ámbito del fútbol, McElhenney es un actor, productor y escritor de televisión estadounidense, mientras que Reynolds es uno de los actores mejor pagados del mundo y uno de los rostros más conocidos.
Desafíos financieros en la industria del fútbol
Sin embargo, incluso esa valoración más conservadora es vulnerable a lo que en el mundo de los negocios se denomina “riesgo de persona clave”. Si Rob y Ryan son alcanzados por un rayo, se aburren, se pelean, se enferman o pierden un juicio, ¿seguirá Wrexham siendo relevante? Esta es una discusión que pone de relieve la fragilidad del éxito a largo plazo en el deporte.
Cambios en la industria de medios deportivos
Hasta el momento no hay un consenso claro sobre la división del gigante de los medios de comunicación Warner Bros Discovery (WBD). La principal marca deportiva es TNT Sports, que se estará uniendo al grupo en un proceso de declive lento y doloroso en Global Networks.
Para aclarar algo de esto, esta columna consultó a cuatro analistas de medios sobre lo que opinan de la división de WBD. Dan Harraghy de Ampere Analysis no prevé ningún impacto en las operaciones de WBD en el Reino Unido hasta que HBO Max se lance, probablemente a principios de 2026. Para él, la lección esencial de esta historia es la tensión “entre el alto valor que las cadenas de televisión tradicionales le otorgan a los derechos deportivos” y la perspectiva sombría para la transmisión tradicional.
Actualización sobre Drogheda United
No podemos concluir esta columna sin una nueva historia de advertencia sobre la propiedad de múltiples clubes. Este caso involucra al club irlandés Drogheda United, que acaba de perder su apelación contra una decisión de la UEFA que les prohíbe participar en la Conference League de la próxima temporada, un premio que pensaban haber ganado con su victoria en la FAI Cup el noviembre pasado.
Avances hacia un regulador independiente
Por último, la creación del regulador independiente del fútbol en Inglaterra ahora realmente se aproxima. Por primera vez desde que este proceso comenzó en 2021, ha sucedido algo antes de lo programado. El martes, el Proyecto de Ley de Gobernanza del Fútbol pasó exitosamente la etapa de comité del proceso legislativo, sin requerir los tres días adicionales que se habían programado para el debate.
